刚刚,外汇市场迎来了一件大事!

刚刚,外汇市场迎来了一件大事!

2017年12月4日,外汇市场迎来了一件大事!中国外汇交易中心推出即期撮合交易。

上线首日,做市商踊跃报价,在尝鲜心态推动下,撮合市场流动性甚至优于长期占市场主导的询价交易。

 

首日成交71.97亿美元

 

CFETS周一下午发布的新闻稿称,全部34家即期做市机构均参与首日撮合交易,截至16:30,美元对人民币即期(T+2)撮合成交1482笔, 71.97亿美元,占即期交易总量的33%。

撮合交易对询价交易产生了明显的分流效果,截至16:30询价交易成交量报160亿美元,较上日减少4成且远低于此前一个月的日均水平265亿美元。

新的撮合交易平台能够提供远较询价交易更为丰富和全面的报价信息,这为银行为客户提供报价服务时提供了更大的便利。

交易中心在业务指引中称,报价行情展示包括加权平均参考价、最差限价、市场档位行情、深度行情、可成交最优价和绝对最优价等。

刚刚,外汇市场迎来了一件大事!

招商银行首席外汇分析师李刘阳称,现在能看到十档带量的深度行情,交易员就更容易估算一笔大额交易的整体交易成本了。

比如1亿美元的交易,交易员可以看到自己能在哪些价格上成交,“如果在询价平台上,大额交易还得找几家银行去分别询价。

 

反应更快、点差更小

 

下午进行欧洲交易时段时,美元指数出现快速上扬,境内外人民币汇率也随之向贬值方面快速波动。此时撮合交易体现出更快的反应速度。

三位交易员说,撮合交易市场流动性下午一度进一步改善,点差缩窄到3-4个点,挂单量也较上午更多。上述交易员不愿具名,因未被授权公开评论汇市。

境内人民币兑美元撮合交易的单笔成交额基本在1000万美元以内,300、500万美元比较多,询价一般会更大,平时两三千万美元都是正常的数额。其中一位交易员说,头一个小时撮合系统的成交额在1亿美元左右。

针对撮合交易中单笔成交数额偏小,李刘阳解释,由于交易效率大为提高,做市商会担心价格波动导致意外成交,会把大单拆小,因此市场深度有可能会比报价行情展示的更大。“比如2000万美元的单子,一次只挂出去500万,这样就会使单笔成交偏小。”

正因为交易金额小,交易频次高,撮合交易相较于询价交易反应更迅速,点差更小。

 

外汇保证金交易还有多远?

 

撮合交易方式是国际外汇市场主流交易方式之一,G7货币都采用的是撮合交易,点击就成交,所见即所得,中国的外汇交易改革是和国际接轨。

是基于双边授信的点击成交和订单匹配,有助于完善外汇市场价格发现机制,促进市场健康发展。

撮合交易是以双边授信为基础,按照“价格优先、时间优先”原则,以订单匹配或点击成交方式达成交易,目前外汇市场即期做市商、尝试做市机构可参与即期撮合交易。

即将推出的撮合交易和2006年之前的撮合交易并不相同。以前的体系其实是一个中央对手方的撮合体系,并不是真正的撮合;而现在要推出的撮合交易是真正意义上的撮合,所以这一次改革并不是撮合的回归。

中国央行在在2006年1月4日起在银行间即期外汇市场上引入询价交易(OTC方式)。当时央行在答记者问中称,OTC方式以交易双方的信用为基础,由交易双方自行承担信用风险,需要建立双边授信后才可进行交易,而撮合方式中各交易主体均以中国外汇交易中心为交易对手方,交易中心集中承担了市场交易者的信用风险;

OTC方式由交易双方协商确定价格,而撮合方式通过计算机撮合成交形成交易价格;OTC方式由交易双方自行安排资金清算,而撮合方式由中国外汇交易中心负责集中清算。

刚刚,外汇市场迎来了一件大事!

一做市商指出,当前的询价交易能看到价格但看不到这个价格对应的量,采用撮合交易之后,市场的价格和深度都能完全体现出来,可以看到在每个价格上成交的量是多少,相当于市场的透明度提高了。而且撮合交易中所有的价格都是可成交价格,有利于价格发现。

亦有一中资行外汇交易主管指出,与撮合交易相比,询价交易的弊端很明显,比如挂价不给价,询不到价格,或者挂出的价格并不能成交;而撮合交易的成交效率将明显高于询价交易。而且,当大家适应新的交易方式之后,流动性将越来越好,报价的点差也会越来越小。

由于新系统刚刚上线需要磨合,参与者仅限于做市商群体。不过,做市商撮合交易市场的形成,正是中国外汇交易开放的第一步。

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国际外汇市场(来源:知乎)

我们知道,国际外汇市场存在明显的等级关系。

 

第一级:各国央行和大型银行

位于市场最顶端的就是各国央行和其他大型银行。美国银行、巴克莱银行、花旗银行、德意志银行、汇丰银行、摩根大通,苏格兰皇家银行……它们是外汇市场的主体,对汇价起决定性作用的。

 

第二级:EBS 、路透终端等

EBS 、路透终端等是银行间的外汇交易平台,就好像你用福汇炒汇而我用嘉盛一样。注意,EBS和路透的外汇交易平台运用的是撮合交易。

 

第三级:中小银行、大型投资机构、对冲基金

虽然在影响力方面无法与大型银行比较,但它们也会参与到这个市场中,通过EBS、Currenex、FXall、FXConnect、Hotspot等平台进行报价、询价、交易。

 

第四级:对冲基金、企业、零售市场做市商以及零售ECN交易网络

直到这里才是散户投资者能够参与到的范围。交易者根据自身情况选择MM或ECN模式进行交易,也就是通常意义上的“外汇交易”,做市商会提供不同的杠杆率降低资金门槛,其中风险和机遇并存。

 

刚刚推出的人民币撮合交易平台非常重要,它是相当于“EBS和路透”的第二级市场。

外汇市场到底能不能被预测?

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外汇

 

外汇市场到底能不能被预测?

经常会遇到这样的问题,外汇市场到底能不能被预测?如果能,为什么有人会赔钱?如果不能,那做外汇还有没有意义?
外汇市场到底能不能被预测?

这个问题实在是很难回答,相信包括外汇、股票、期货、债券市场的投资者都很关心这个问题,那答案是否定还是肯定呢?

我们要对一件事进行预测

其依据是这件事是有规律可循的

即以前曾经发生过,

今后仍然会发生。

对投机市场进行预测,其前提就是,承认投机市场是有规律的,今天的走势也许就是历史上某一天的重演,明天的走势也许就是今天的重演,即“历史总是相似的”。

基于这一点,人们不断探索、发现、掌握这种规律并进而应用这种规律,对市场的发展做出预测,诸如基本面与技术面分析,诸如道氏理论波浪理论时间周期等等,都是人们对市场规律的发现和总结。

这样看来,投机市场是可以被预测的。但是,有一点要特别引起注意,那就是,投机并不是一门科学,而仅仅是一种对前人经验的总结。

一门科学的最大特征,就是可以精确的用各种定理、定义、公式、模型来进行分析,比如数学、物理等等,1+1就是等于2,砸中牛顿的苹果必然只会往地上掉,而不会自己飞上天。但是,投机市场无法做到这一点,即投机市场无法被精确的描述和预测,比如我们非常熟悉的回调百分比,38.2%、50%、61.8%这三个位置,看似精确,但实际上几乎没有一次回调是刚刚好落在这三个位置上,总是有不同程度的误差;波浪理论中的5浪上升,3浪调整,更不能称之为定理,只能算是人们主观的一种判断,因为你把5浪数成6浪,也不是不可以。

由于夹杂了一些主观的东西在里面,因此与其说投机是一门科学,倒不如说投机是一门艺术。艺术是一种有规律可循的东西,但这种规律让人看得见却摸不着,一个画家创作一幅作品,他可以画成印象派,也可以画成后现代派,他知道往哪个方向画,但无法提前告诉你画成之后的具体面貌。汇市也是如此,我们可以预测趋势,比如预期欧元长线会涨,但我们无法精确的画出今后一年的周线图,我们可以预期本周澳元会跌,但不能提前将5支K线都一一精确的画出来。市场在具体的运行中,各种因素互相交织影响,引发短线的波动,甚至是无序的振荡。这也可以解释,投机市场中为什么没有常胜将军。但不管怎么说,趋势是不会变的。

换一个角度反向思考,如果投机是一门科学,有精准的定理、公式与图表,那人人只要经过学习,都可以做到百分百的预测市场,甚至准确到具体点位,这样的话,自然不会有人赔钱,但也自然不会有人再赚钱。这说明,恰恰是投机市场的模糊性,为普罗大众提供了盈利的机会。

但投机市场的模糊性并不否定市场可以被预测,相反,如果结合正确的操作思路,配以缜密的分析预测,合理的风险控制,人们完全可以抓住市场的趋势,避开波动风险,从投机市场中盈利。这一点,已经被无数的投机高手们所验证。

最后可以做如下总结:

投机不是一门科学;

外汇市场的运行具有内在规律,市场的趋势可以预测;

趋势的发展具有模糊性,趋势的细节不可进行精确预测;

预测与操作的适当组合,可以从投机市场中盈利;

预测与操作的不当组合,将给投资者带来高风险。